El Hombre que Está Reprogramando la Economía de Estados Unidos
No Entender lo que dice Bessent es Desaprovechar el Cheat Code mas Asimétrico del 2026
En un artículo anterior sobre recalibrar el algoritmo del 10x, mencioné que una de las variables críticas a monitorear son las señales que emanan del Treasury. No es casualidad. El drawdown del 70% en 2021-2022 nos enseñó que ignorar las señales macro tiene consecuencias devastadoras para el portfolio. Musk y Bezos vendiendo acciones, la Fed girando de dovish a hawkish, QT—todas eran señales visibles para quien quisiera verlas. La diferencia ahora es que tenemos algo que no teníamos entonces: un Secretario del Tesoro que habla nuestro idioma.
Scott Bessent representa algo que no se había visto en décadas: un Secretario del Tesoro que piensa como macro trader, comunica como macro trader, y ha estructurado la política económica para entregar exactamente lo que sus comunicaciones públicas anticipan. Entender a Bessent es entender el cheat code de la economía estadounidense para 2026.
El ADN de Soros y la Formación del Marco Analítico
Entre 1991 y 2000, Bessent dirigió la oficina de Londres de Soros Fund Management. Su momento definitorio llegó el 16 de septiembre de 1992, cuando ayudó a ejecutar la apuesta que quebró al Banco de Inglaterra. Según el relato de Sebastian Mallaby, fue la investigación de Bessent sobre cómo las hipotecas a tasa variable británicas dejaban al sector inmobiliario extraordinariamente vulnerable a subidas de tasas lo que convenció a Druckenmiller de presionar el trade. Y durante el clímax de la operación, cuando Quantum vendía libras esterlinas a escala masiva, fue Bessent quien pedía ir más allá.
Esta experiencia formativa moldea su enfoque actual: identificar vulnerabilidades estructurales, explotar inconsistencias de política, y comprender que los mercados eventualmente disciplinan a los gobiernos. Después de dirigir las inversiones de Soros como CIO entre 2011 y 2015, fundó Key Square Group en 2015.
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La Sorpresa del GDP Q3 2025: Validación del 3-3-3
El 23 de diciembre, el Bureau of Economic Analysis publicó el GDP del tercer trimestre de 2025: 4.3% anualizado contra un consenso de mercado de 3.2-3.3%. La sorpresa de más de 100 puntos base representa el trimestre más fuerte desde Q3 2023. El consumo personal creció 3.5% versus 2.5% en Q2, las exportaciones rebotaron 8.8% después de contraerse 1.8% el trimestre anterior, y el capex empresarial del primer semestre subió 16.6%, el ritmo más fuerte desde 1997.
