Los Memecoins Fueron el Stress-test; Aquí van los Tokens de Solana donde Sí Estoy Acumulando
Mientras todos corrían detrás de $WIF, $BONK y $TRUMP, la infraestructura de Solana marcaba revenue récord a precios de remate. La tesis de los $700T acaba de entrar en Fase 2.
En julio de 2025 escribí sobre el destino inevitable de los $700 trillones en mercados de capital de Internet y por qué Solana emerge como el Gran Atractor gravitacional de estos flujos. La tesis central permanece intacta: el capital fluye hacia donde puede moverse más rápido, más barato, y con menos fricción. Ese lugar sigue siendo Solana.
Pero existe una capa intermedia en esta ecuación que merece atención. Entre los $700 trillones en activos globales esperando tokenización y la capa base de Solana existe un conjunto de protocolos de infraestructura que procesarán, enrutarán, liquidarán y asegurarán cada transacción. Estos protocolos generan revenue real, tienen modelos de negocio comprobados, y cotizan entre 78% y 96% por debajo de sus máximos históricos.
La narrativa dominante en Solana durante 2024-2025 ha sido memecoins. BONK, WIF, TRUMP. Volatilidad extrema, millones en volumen, historias de fortunas instantáneas y pérdidas devastadoras. Pero los memecoins son el stress test, no el producto final. Son la prueba de concepto que demuestra que la infraestructura funciona bajo carga extrema. La pregunta relevante es: ¿qué captura valor cuando esos mismos rieles procesan treasuries tokenizados de BlackRock en lugar de tokens de dogs $WIF hats?
La Tesis de Santiago Santos: GDP Onchain
Santiago Roel Santos, fundador de Inversion Capital y ex-socio de ParaFi Capital, ha articulado el framework más claro para evaluar esta oportunidad. En septiembre de 2025 levantó $26.5 millones de Dragonfly, VanEck y ParaFi para construir lo que denomina un “Berkshire onchain” — adquiriendo negocios que generan flujo de caja y embebiendo infraestructura blockchain para capturar valor a nivel de protocolo.
La distinción central de Santos: separar el TVL especulativo de la actividad económica real. Como él lo expresa: “Nos importa una sola cosa: GDP real onchain. Sabemos que los negocios pueden mejorar radicalmente sus operaciones y rendimiento al moverse onchain.” Los memecoins generan volumen; los RWAs generan GDP.
VanEck, uno de los inversores institucionales más sofisticados en cripto, articuló su tesis de inversión en Inversion como “el potencial de construir un conglomerado evergreen onchain que capture valor a nivel de la cadena.” La implicación es clara: el valor no reside únicamente en los activos tokenizados, sino en la infraestructura que los procesa.
Cada redemption de un treasury tokenizado requiere pricing de oráculos, enrutamiento DEX, seguridad de staking, y provisión de liquidez. Cada uno de estos pasos representa una oportunidad de captura de valor para protocolos de infraestructura.
